【商品市況概況】
「経済対策効果の剥落」
昨日の商品価格は大幅に下落している。夜間に発表された米中古住宅販売が前月比▲27%の大幅な減少となったことから、株を中心に下落、景気悪化懸念で商品価格も軒並み大幅な下げとなった（質への逃避で買われている金だけは別であるが．．．）。今週〜来週にかけては大型の統計が相次いで発表されることから、当面値動きの荒い展開が続くことになると予想される。不確定要素が多い中、下落トレンドに入った場合には「素早く手仕舞う」動きが見られる環境が続いている（わずかな可能性に賭けにくい環境）。当面は米経済の先行き不透明感と、中国の金融引き締め観測が強まった6月末ごろの水準を目指して商品価格は下落（金は上昇、個別材料がある穀物は高値水準維持）することになると考えている。その観点からするとエネルギーは既に下げ余地が殆どなく、非鉄金属はまだ下げ余地が残っていると言える。
昨日も書いたが、「経済対策をやり過ぎた」感はある。しかも各国ともその多くが、将来の需要の先食いをするようなものが多かった。インフラ投資等の需要が旺盛な新興国でこのような政策を行うと、近代化が促進するのでプラスであるが、構造的に将来のインフラ投資の必要がない先進国でこれを行った場合、その効果は小さい。ただ同時に今回の経済対策は100年に1度の危機への対応との大義の下、「やり過ぎた」だけであり、今の株価の下落はある意味実力ベースの水準に価格が収れんしようとする動きであるとも考えることができる。と、思えばやはりあまりパニックになる必要はないだろう。
ただ、日本だけは話が別である。他の国と比べても株の下落率が突出している。具体的な対策（日本の場合は税制や規制等の枠組みの変更が主になると考えられるが）が実施されなければ、衰退国から没落国になってしまう可能性がゼロではない。「政策のタイムディケイ」は相当大きく、対応が遅れるとその効果ばかりかコストも増加してしまうことを考えねばならない状況になっていると言える。
【経済関連ニュース】
・Q210独GDP改定 前期比+2.2％（速報比変わらず）。
・7月米中古住宅販売 前月比▲27%の383万戸（前月改定526万戸）。
・米ABC消費者信頼感指数 ▲44（前週改定▲45）。
・7月日本貿易統計 輸出前年比+23.5%、輸入前年比+15.7%。
【為替（FX）・株】
NY Dow :10,040.45(▲133.96)
S&P500 :1,051.87(▲15.49)
NIKKEI225 :8,995.14(▲121.55)
JPY/USD :83.9(▲1.26)
USD/EUR :1.263(▲0.003)
【コモディティインデックス】
MRA CVIX（MRAコモディティ恐怖指数）:26.53(+0)
MRA RMI(MRAレアメタルインデックス）:298.07(+4.73)
・ユーロは対ドルで大幅に上昇。夜間に発表された米中古住宅販売が市場予想を大幅に下回る内容となったことから、さすがにドルからの資金逃避が起きた。円も急伸。米統計と日本の政府金融当局の対策を見送る姿勢が完全に「好感」された。
・日本株は大幅に下落。米株の下落と円高対策に対する対応が見られないことから失望売りが相次いだ。米株は急落し一時1万ドルを割り込んだ。夜間に発表された米中古住宅販売が最悪とも言える内容であったことから大幅な下落となった。
【穀物市場サマリー】
Cbot Soybean :999.50(▲7.5)
Cbot Wheat :674.75(▲17.5)
Cbot Corn :405.25(▲12)
CSCE Sugar :20.16(+0.09)
【非鉄金属・貴金属】
Comex Gold :1,231.80(+4.9)
Nymex Platinum :1,517.7(+9.1)
Baltic Dry Inex :2,861.00(+20)
Iron Ore :147.4(▲0.1)
Chrome(クロム) :10,800(UC)
Cobalt(コバルト) :19.0(UC)
Copper 3M :7,137.00(▲118:21.25C)
昨日の銅価格は下落した。LME在庫は+1,625Mt増加、（FSCは7.9日)、(キャンセルワラント率は7.5%)。売買高は16,562枚。C-3（Cash vs 3M Fwd）は21ドルコンタンゴとコンタンゴ幅を拡大した。
Zinc 3M :1,991.00(▲53:31C)
昨日の亜鉛価格は下落した。LME在庫は+2,400Mt増加、FSCは18.9日(キャンセルワラント率は10.0%)。売買高は4,648枚。C-3は31ドルコンタンゴとコンタンゴ幅を拡大した。
Lead 3M :2,012.00(▲36:26.5C)
昨日の鉛価格は下落した。LME在庫は+150Mt増加、（FSCは7.8日、キャンセルワラント率は3.9%。)。売買高は2,804枚。C-3は27ドルコンタンゴと前日と変わらず。
Aluminum 3M :2,028.00(▲12:2.25B)
昨日のアルミ価格は下落した。LME在庫は▲3,775Mt減少、(FSCは43.0日)。(キャンセルワラント率は3.2%)。売買高は10,620枚。C-3は2ドルバックとコンタンゴからバックに転じた。
Nickel 3M :20,600.00(▲600:59.5C)
昨日のニッケル価格は下落した。LME在庫は+954Mt増加、（FSCは32.0日)、キャンセルワラント率は3.8%。売買高は2,782枚。C-3は60ドルコンタンゴとコンタンゴ幅を縮小した。
Tin 3M :20,400.00(▲60:20B)
昨日の錫価格は下落した。LME在庫は▲215Mt減少、（FSCは12.9日)、キャンセルワラント率は6.56%。売買高は263枚。C-3は20ドルバックとバック幅を縮小した。
【エネルギー関連ニュース】
WTI :71.63(▲1.47)
Brent :72.38(▲1.24)
【ひとりごと】
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ウチの子はパンが大好きだ
個人的にはもっと米を食べて欲しいと思うのだが
パンが好きらしい
わが子はパパの仕事には全く興味がない
むしろ、パンが食べれるのか食べれないのか
そっちの方が気になるようだ
そしたらたまたまですが、明朝のモーニングサテライトで
小麦の話をすることになったんですよね
そうしたら
パパの仕事は何か
小麦を調達できるのかできないのか
いつから調達できなくなる可能性があるのか
等、の質問を彼から頂いた。
．．．結局「気付き」があるまで
人は動かないってことなんでしょうね．．．
ということで明日の朝、モーニングサテライト出演予定です。
