【商品市況概況】 2024年8月5日 市況
「株暴落でポジション解消の動きで総じて下落」
【昨日の市場動向総括】
昨日の商品市場は、その他農産品と穀物が物色された。株式市場の混乱に端を発するポジション解消の動きが発生し、ネット買い越しとなっていたエネルギーや非鉄金属は下落し、ネット売り越しとなっていた穀物セクターには買いが入る形となった。明らかにリスク回避の動き。
日本の株式市場は割安・割高議論ではなく、ポジションを強制的に終了させるモードに入っていた。ポジション解消の動きによる相場急落が、別の市場参加者の強制終了のトリガーを引く「テールリスクがテールリスクを呼ぶ展開」だったと言える。
（ファンドにもよるが）複数のセクターに投資を行っているファンドも多いが、多くの場合主戦場は株式市場と債券市場である事が多い。そのため、株価の急変などの影響を受けることになる。
今回の下落は明らかに「株式市場動向を主語」とした相場変動であり、その最後の一押しとなったのが日銀の利上げだった可能性は高い。
ただ、15bp程度の利上げはそもそも予想されていたが、「年内利上げを継続する可能性を示唆」したことが投機筋の記録的な円売りポジションの買い戻しを促す形となった。結果、株安・円高の連鎖的な下落となった。
ただし、今回の円高と商品価格下落で日本の消費者、輸入企業、内需系産業にとってはプラスに作用するため、マイナス面ばかりではない。
とはいえ、今晩も米国の株が大きく下落するような事があれば、総リスクオフの流れが強まる可能性はある。
資産市場に影響を及ぼし、かねてから言われている商業用不動産に問題が波及する恐れもある（リスク許容度の低下したファンドが資金を引き揚げる動き。融資ではなく、プライベート・クレジットなどの詳細が不明なスキームで資金調達を行っている企業もあると考えられるため）。
更に懸念すべきはイランとイスラエルが本格的な戦闘状態になった場合だ（詳細はエネルギーのコラムを参照ください）。この場合、スタグフレーションに陥る可能性は排除できない。
米国は景気が減速すれば利下げ余地があるが、日本は「利下げの余地がもうない」ことから、米利下げによる円高・ドル安バイアスが今度は内需系企業ではなく、輸出企業にマイナスに作用することになる。
結局、急速な市場変化はいずれにしても好ましくないということだろう。
それと同時に今回の市場急変で明らかになったのは、市場価格リスク制御は企業にとっては避けることのできない重要な経営課題、ということである。
これから日本は四半期決算が相次ぐが、この市場急変に対するリスク管理体制作りや、検討、準備を行っている企業がどれだけあるかは、今後より注目しておく必要があるのではないか。火事になってから火災保険には入れないのだ。
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【忘れる】
オリンピック、何だかもやっとすること多いですが
正直、4年に1回か、国際大会で大きいのをやってる時以外は
ほとんど見てないんで、にわかファンが何いってるんだ
って自問自答してますけど
やっぱり、走る、飛ぶ、投げる、といったシンプルなルールじゃない限り
いろいろ問題は出てきますよね．．．
ってそれでも応援するんですけど、あれ？
もう半分以上終わって、あと1週間でお終いなんですか？？
楽しい時間はあっという間に過ぎていきますねぇ．．．
さて。
この前、ゴルフに行ったんですけれど
前日の夜に出かける準備をするので「朝は特段作業がない」んですね。
ですがこの前は前日の夜にゴタゴタがありまして
なんとなく準備できてなかったんですよ。
で。
個人的には「夜のうちに全て作業が終わっている」体なので
何も考えずに外に飛び出しました。
コンビニで朝ご飯を買いましたが
立っているだけで暑い。
こりゃホントに自殺行為だな
と思いましたが、久しぶりの友人とのゴルフですし
急に止めます、暑いから、ってのはやりたくないから行く訳ですが
ゴルフ場にいって着替えをしていたら
「あ、パンツがない．．．」
そう、やっちゃいました。
なんでか知らないけど、ゴルフの、しかも暑いときに限って
パンツ忘れるんですよね。
学生の頃の4日間の夏合宿、兄がパンツを忘れたって話をしてたけど
忘れるんですよね．．．
こうなるとラウンド終了後
汗まみれのまま帰って、家で風呂に入れば良いのかもしれませんが
やっぱり汗は流したい、どうしても
って思うぐらいの熱さだったので入りました。
浴びましたシャワー。
体をキレイに洗いましたが
汗まみれのパンツと靴下を穿きましたよ．．．
何だか体を洗ったことが意味がないような．．．
ということで、暑い日が続きますが
皆さん、運動の時はパンツを忘れずに。
皆様、よい週末を！
頑張れニッポン（パンツ、忘れてないかな）！
