【商品市況概況】 2025年2月21日 市況
「オプション絡みか株急落でリスク資産売られる」
【昨日の市場動向総括】
昨日の商品市場は農畜産品の一角が上昇したが、その他の商品は総じて価格水準を切り下げる動きとなった。
弱めだった米経済統計が発表される前の日本時間の23時から米国株が急落、それを受けて週末を控えたポジション調整の売りが広く入ったと考えられ、水準を切り下げる流れとなった。昨日最も上昇したのが米天然ガスだが、米天然ガスは投機筋のポジションがネットショートであるため、恐らくポジション解消の中では買いが優勢になったと考えられる。
また、年初から投機の買いで上昇して来た非鉄金属も、米国時間の株の調整やリスク回避のドル高進行が価格を押し下げる流れとなった。
株の下落は一部の報道でも流れているが、ゴールドマンサックスのデリバティブ調査部門の試算では、2月21日に2.7兆ドル以上のオプションが満期を迎え、これにより市場の価格変動性が増すリスクが指摘されていた。
オプション取引絡みでボラティリティが上昇する局面では、現物株を売却してリスクを低減する動きが強まる可能性があるため、恐らく昨日の下落は経済統計の悪化や中国で新型コロナウイルスが発見されたことによるパンデミック再来懸念もあるが、上記のテクニカルな要因が重なったものと見られる。これを受けたリスク選好の後退が大幅な下落に繋がったと言える。
しかし、直ちにマクロ経済環境が大きく変化する、ないしはクレジット・クランチに繋がるようなイベントリスクとも言えず、金利が低下していることや米企業業績は決して悪くないことから、一時的な調整に止まる可能性も高い。
とはいえ、米国株を牽引するハイテク株のPERが高く、買われ過ぎであること（例えばエヌビディアなどはPERが46倍だがナスダックは37倍、S&P500は25倍。もちろんEPSが上昇してこの高PERを肯定できるようになるかがポイントにはなる）もまた否定できず、しばらくはリスクオフで水準が切り下がる可能性はあろう。この場合、商品市場でも投機の手仕舞い売りが予想されるため（これまで買いを増やしてきていたため）、調整圧力が強まる展開が予想される。
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【雑感】
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【人工知能は既に人間】
この前、全力で調べものをして
5時間ぐらいかけてレポートを仕上げて
相当納得していたんですけれど
トイレに行って改めて読み直すと
「なんか間違えているような気がする」
という気がしまして、改めて精読すると
やっぱり何か違うんですよね。
ということでそこから更に4時間掛けて調べ直した結果
「全部間違えていた」
という結論に達しました．．．
ということで、結局すべてやり直しになるわけですけど
一晩経って改めて考えると
「なんでそれが正しいと思い込んでいたんだろうか？」
って我に返るんですよね。
寝ている間に頭が日中に起きたことを整理し直す
その過程で夢を見ることがある
って何かで読んだ記憶がありますが
結局、人間の脳って優秀（私のが優秀かは．．．ノーコメントで）で
整理するんだな、一晩おくとって思います。
ただ、この日に見た夢は酷かった。
かなり泣けてくる、危機的な夢でしたよ
詳細、覚えているんですがそれはまた別の時に．．．
って聞きたくないですよねそうですよね
でも、人工知能ってこれを勝手に休むことなくやってる訳ですよね．．．
夢は見ないでしょうけれど。
そうだ。じゃあ、人工知能にこれ合ってるか間違ってるか聞いてみるか
ということで聞いてみました。
まず、間違えているやつをチェックしてもらおう
「正しいと思います、断定的な表現を柔らかくすれば完璧！」
みたいな回答だったんですよね。
おい、間違ってないんかい。
ということで、改めて間違いの部分を指摘して確認したところ
「申し訳ありません。間違っていました。
以下、間違った所を訂正します」
おいおいおい、間違ってるんかい。
ということで、「やっぱりそれも間違ってない？」って聞いたら
「ご指摘の通りです、私の回答が間違えていました
以後、このような専門的な質問はネット上で
より詳しい情報や専門家に聞くことをお勧めします」
おいおいおいおいおいおい。
やること完全に放棄かいー。
なんか、「返事だけ立派な仕事のできない新人」みたいだ
「これ、内容確認してもらえる」
「ハイっ！分かりました（5分後）完璧です！」
「あ、でもこれって間違えてるよね．．．」
「済みません、私が間違えてました！すぐ直します！」
「あ、でもやっぱり元のヤツが合ってると思うんだけど」
「わたくし、詳しくないんで、田中先輩に確認した方がいいと思います」
「え？」
「定時になりましたので失礼します」
「あ．．．」
ある意味、人工知能は既に人間のマインドを取り入れているのかもしれません。
休みませんけれども。
さあ、今日が終われば三連休！
今日も1日、よろしくお願いします！
