スポーツ観戦 - 油売りのひとりごと

【商品市況概況】　2025年2月26日市況

「景気循環系商品売られる」

【昨日の市場動向総括】

昨日の商品市場は原油や金属などの景気循環系商品が売られ、非景気循環系商品である穀物セクターなどは生産進捗や関税動向の不安定差から水準を切り下げる動きとなった。

現在、市場参加者の関心時はトランプ関税の影響と同時に、回避可能とみられていた米国のリセッションが顕在化するか否かである。

これまで金融引き締めによる米金利の逆イールド発生→景気減速ないしはインフレ低下を受けた政策金利下げ→順イールド→その後景気後退局面入り、という展開が非常に高い確率で発生している。

しかし、宇露戦争に伴う軍需産業向けの需要増加、AI革命などの影響、脱炭素もそうは言っても継続していること、といった構造の変化を材料に今回はリセッション入りを回避できる、というのが市場コンセンサスになっていた。

ところが先日、ベッセント財務長官が「民間セクターは景気後退」と発言しており、今回も過去のように景気が（短期的にでも）後退局面入りするのではとの見方が台頭しているようだ。

なお、仮に景気が後退局面入りしたとしても、それは就任から1ヵ月程度しか経っていないトランプ政権の政策の影響ではなく、バイデン政権の政策の余波であるため、トランプ政権の政策の影響と断じると、今後を見誤る可能性が出てくるため注意が必要だ。

トランプの政策の影響が顕在化するのはこれからである。材木価格などヘの影響も無視できない（詳しい説明は有料レポートの本日の見通しをご参照下さい）。

※昨日の市場総括の続きは有料レポートの本日の見通しからどうぞ

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【雑感】
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【スポーツ観戦】

なんだかまだフジテレビの話続いてますね
というか、調査が終わる3月末（でしたっけ？）までは
この問題は続くんでしょうね。
会社の収益的には不動産関連収入が多いので
破綻ということはない、というのが大方の意見のようですが

と、思って観ていたら

「女子のフジサンケイクラシック」

川奈で行われるゴルフの試合の1つですが
シーサイドの名門コースで
いろいろなドラマがあったり
それを受けてマンガなどにはたびたび登場したコースでの試合ですよ

でも、このスポンサードでかけた資金は
広告やCM料で回収することになるわけですが
（チケット販売での資金回収規模は大きくない）
今はそれが機能しない、ってことですよね。

でも。

もしこれで企業側が「CMを打たなくても業況に影響がない」ってなったら
恐らくスポンサードの費用や放映権の獲得に掛かった費用は
別の方法で回収しなきゃならなくなるので
日本でもやってるサッカーのプレミアリーグなんかみたいに
全てお金を払わないと見られない時代がやってくることになるんでしょうかね。

実際、不祥事とは関係無く、全英オープンとか
もう地上波ではやらなくなりましたからね．．．

と、トランプ砲とは関係無く
世の中は動き始めてるなと思いました。

あああああ

もうお昼に．．．皆様、今日も1日よろしくお願いします！