【商品市況概況】
「ギリシャ救済決定と追加緩和期待で上昇」
昨日の商品市場は軒並み上昇した。長らく市場の「材料」とされてきたギリシャの第2次支援実施が決定されたことが最大の要因である。これにより3月20日の国債の償還への懸念は大きく後退することになり、いわゆる「リスクオン」状態となった。しかし、引き続きギリシャ問題は「市場の材料とされる」可能性が高い。というのも、ギリシャの歳出削減は対GDP比であり、GDPの水準が低下すれば更なる緊縮財政は避けられないためである。このことは先々、ギリシャに対する「第3次支援」が必要になる可能性があることを意味する。また、ここにきてやっと意識され始めたが、商品価格が上昇することによる景気後退（=需要減少に伴う価格下落）の可能性も出てきており、昨年末からの投機の買いによって上昇したこの水準が長期にわたり容認される可能性は高くない。まとめれば、「リスクオフ」モードに入る材料はまだ存在する、ということである。前向きにとらえれば価格が上昇している時ほど、価格下落のマネジメントの好機であると言えるだろう。
エネルギーは上昇した。ギリシャ支援決定によるところが大きいが、イランの英仏への輸出禁止措置がそうとう無理に材料にされたようだ（英仏への輸出量は限られているが、今後その他国向けの追加的な禁輸が実施されるのではという懸念が高まった、というロジック）。但し、Brentは120ドル超え水準となっていることから上昇余地も限られるため、気温低下予報が出ているWTIに物色の手が伸びたようである。今後の見通しは春に向けて益出し売りで下落する展開を予想している（見通しの変更は現時点ではなし）。ベースメタルは上昇した。先週末に決定された24日からの中国の預金準備率引き下げと、ギリシャ救済合意が材料となった。また、日本時間の夕刻発表された中国の貿易統計は正月休みで営業日数が少なかったことを考慮すると「まずまず」の水準であったことも、中国の基礎的な需要が旺盛であることを確認できたという意味で買い材料となったようだ。今後は金融緩和や最大消費国である中国の基礎的な需要が堅調に推移すると見られることから年末に向けて水準を切り上げる展開を予想しているが、エネルギーと同様、景気回復の入り口にいる世界経済（欧州に至っては景気後退の瀬戸際から戻ってきた程度）の状況を鑑みるとこの価格水準で実需の消費者が付いてこれるとは考えにくく、3月末に向けて一旦利益確定売りに押されることになると考えている。貴金属も上昇。ギリシャ救済とECBによる第2回LTROへの期待感から堅調な推移となった。PGMはプラチナ、パラジウムとも大幅な上昇。今まで重しとなっていた200日移動平均線を上抜け、テクニカルに買いが入り易い環境になったことが影響した。弊社の予想通り、そもそも自動車販売が世界的に好調な上、PGMの最大生産国である南アフリカの生産が滞っていること、投資的な観点では金とプラチナのスプレッドが拡大していることから、買いが入り易い地合いとなっている。
「為替デルタ」
ギリシャの救済決定によって、多くの商品価格が水準を切り上げる展開となっている。より正確には昨年12月21日のECBによる長期流動性供給オペの影響によって信用収縮が回避され、そのタイミングから上昇している。これにより．．．
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【コモディティインデックス】
MRA CVIX（MRAコモディティ恐怖指数）:24.48(+0.68)
MRA RMI(MRAレアメタルインデックス）:263.03(+0.28)
【雑感】
出張したりして、ビジネスホテルに泊まると
だいたい、ユニットバスが付いているが
最近（昔から？）のはやりは
洗面台の蛇口と、バス向けの蛇口が兼用になっているものだ
別に洗面台とバス向けが兼用でなくてもそうなのだが
通常、こうしたホテルの水道の蛇口は
「水とお湯」
の蛇口の栓が分かれている。
左側がお湯で、右側が水。
これでいつも悩むことがある。
通常、私は出張しているときは
バスタブにお湯をためず、シャワーで済ましてしまうことが多い
（だって面倒なんですもの．．．）
その時、当たり前であるが冷水とお湯の蛇口を両方ひねり
適当な温度にしてからシャワーを浴びるわけであるが
問題は「蛇口を閉める時」だ。
やけどをしたくないので、先にお湯の蛇口を閉めると
ものすごく冷たい水が飛び出してきて
場合によるとびっくりしてぎっくり腰になったり
場合によると浴槽で転んでぎっくり腰になったり
する可能性があるから、とっても怖い
考えた挙句、シャワーから蛇口に戻してやってみるが
事態に大きな変化はない。
そう。どっちからひねったらいいか、良くわからないのだ。
なので、出張中の入浴はとても恐ろしいのだ。
と、言う話をカミさんにしたところ
「同時に閉めれば？」
とのオコトバ。
．．．そりゃそうだ。
「それか、洗面台の方に蛇口を回してから閉めれば、同時に閉めなくてもいいんじゃないの」
．．．おっしゃる通りですね．．．
今まで冷水にびっくりしてぎっくり腰になっていた自分は何だったのだろうか？
と、今日も夕日に向かって考えた。
